Deze Masterclass bespreekt de actualiteit rondom bedrijfswaardering. De
diverse stappen in het waarderingsproces worden besproken. Waarna dieper
wordt ingezoomd op de meest gebruikte waarderingstechnieken in de
zogenaamde “Corporate Finance/ Fusies & Overname” praktijk.

De deelnemer aan de Masterclass krijgt een diepgaand inzicht in
Bedrijfswaardering. Hierdoor wordt de deelnemer een betere gesprekpartner
wanneer hij/zij te maken krijgt met trajecten waarbij een Bedrijfswaardering
noodzakelijk is. Zoals bijvoorbeeld bij een bedrijfsovername of fusie.

In de masterclass wordt tijdens het eerste gedeelte de waarderingsconcepten toegelicht en uitgelegd door drs. Joris Kersten. Tijdens het
tweede gedeelte wordt geoefend met het beoordelen van een echte
waarderingscasus. Eveneens wordt uitvoerig stilgestaan bij het concept
“aangepaste netto schuld”, ook wel “cash & debt free” genoemd in de
praktijk.

Na afloop van de masterclass bedrijfswaardering is de deelnemer in staat om
een bestaand waarderingsrapport te beoordelen op consistentie en zelf een
indicatief oordeel te vormen inzake de bedrijfswaarde van een specifiek
bedrijf.

Voor wie?
belastingadviseurs, accountants, fiscalisten, juristen, financieel managers,
CFOs, controllers, bankiers, M&A/ PE/ VC analisten (startend), algemeen
managers en ondernemers.

Ervaring
Je moet in staat zijn om een balans, V&W rekening en cash flow statement te
kunnen lezen.

Onderwerpen:
➢ Introductie discounted cash flow (DCF) waardering;
➢ Analyse van de toekomstige 'vrije kasstromen';
➢ Toekomstige investeringen in activa en werkkapitaal;
➢ Kostprijs van het eigen vermogen/capital asset pricing model (CAPM);
➢ Beta-facet in de kostprijs van het eigen vermogen/CAPM;
➢ Premiums voor kleine en middelgrote bedrijven (MKB);
➢ Gemiddelde gewogen vermogenskostenvoet (WACC);
➢ Kapitaal structuur in de WACC;
➢ Contant maken van 'vrije kasstromen' + de 'terminal value';
➢ Ondernemingswaarde t.o.v. van de waarde van de aandelen;
➢ Aandelen transactie versus activa/passiva transactie;
➢ Goodwill bepaling;
➢ Overname balans/werkkapitaal/'locked box';
➢ Multiple valuation (netto winst/EBIT/EBITDA multiples);
➢ Combinatie: waardering, prijs, en financierbaarheid overname;
➢ Aangepaste netto schuld (cash & debt free);
➢ Cash like items/ debt like items;
➢ Werkkapitaal aanpassingen/ de equity brug